연성 내시경 분야의 판도가 바뀌고 있습니다: 수입 대체에서 완전한 임상 생태계 구축으로의 전환.

겉으로 보기에는 연성 내시경 산업은 위내시경, 대장내시경, 기관지내시경, 생검 겸자, 지혈 클립, 올가미, 일회용 담관내시경 등 기존과 다름없는 사업 양상을 보이는 듯할 수 있습니다.

하지만 마이크로테크와 소노스케이프의 2025년 연례 보고서와 2026년 1분기 중간 보고서를 비교 분석해 보면 뚜렷한 추세가 드러납니다.

중국의 연성 내시경 분야는 '수입 대체'라는 틀을 넘어 장비, 소모품, 기술, 임상 적용, 교육, 사후 서비스 및 더 넓은 생태계를 아우르는 종합적인 경쟁이라는 새로운 단계에 진입했습니다.

편집자 주:

연성 내시경 산업의 경쟁 구도가 ‘제품 대체’에서 ‘종합적인 임상 생태계’로 전환됨에 따라 내시경 액세서리의 역할도 진화하고 있습니다. 이제 액세서리는 단순한 보조 도구가 아니라 치료 플랫폼의 필수 구성 요소가 되었습니다.

내시경 액세서리 제조업체인 ZRHmed는 다음과 같은 제품을 공급합니다.MDR CE 인증지혈 클립, 용종 절제용 올가미, 주사 바늘, 생검 겸자 등을 포함한 제품들은 이 두 가지 모두를 지원합니다.GI그리고내시경 비뇨기과 시술믿을 수 있는 품질로.

마이크로테크는 내시경 소모품 및 일회용 내시경 분야의 미래 방향을 제시합니다.
소노스케이프는 국내 연성 내시경 장비 및 스마트 내시경 플랫폼의 발전 방향을 보여주는 대표적인 사례입니다.

하나는 "치료 방법"에 대한 해답을 제시합니다.
다른 하나는 "시각화하는 방법"에 관한 것입니다.

한쪽은 치료 측면에 깊이 파고듭니다.
다른 하나는 장비 측면에서 강점을 강화합니다.

이 두 회사는 본질적으로 중국의 연성 내시경 산업을 관찰할 수 있는 가장 좋은 두 개의 창이라고 할 수 있습니다.

I. 데이터를 살펴보겠습니다: 2025년 성장세 유지, 2026년 1분기에는 압박 요인 등장

업계를 분석할 때는 단순히 트렌드에 대해서만 이야기해서는 안 됩니다. 먼저 재무 보고서를 살펴봐야 합니다.

1. 마이크로테크: 매출은 지속적으로 성장하고 있으나, 단기적으로 이익은 압박을 받고 있다

마이크로테크(나노웨이 메디컬)는 2025년 한 해 동안 약 31억 8,400만 위안의 영업이익을 달성하여 전년 동기 대비 15.55% 증가했습니다. 주주 귀속 순이익은 약 5억 7,000만 위안으로 전년 동기 대비 3.09% 증가했습니다. 일회성 손익을 차감한 주주 귀속 순이익은 약 5억 5,200만 위안으로 전년 동기 대비 1.44% 증가했습니다. 영업활동으로 인한 순현금흐름은 약 6억 8,800만 위안으로 전년 동기 대비 12.22% 증가했습니다.

하지만 2026년 1분기 마이크로테크의 영업이익은 약 8억 5,400만 위안(전년 동기 대비 22.12% 증가)을 기록했지만, 주주에게 귀속되는 순이익은 약 1억 8,200만 위안으로 전년 동기 대비 8.24% 감소했습니다. 특히 영업활동으로 인한 순현금흐름은 약 -5,100만 위안을 기록했습니다.

마이크로테크 주요 재무 데이터

이 수치들은 우리에게 무엇을 말해주는가?

첫째, 마이크로테크의 매출 성장세는 견고합니다. 특히 2026년 1분기 매출 성장률은 22.12%에 달해 2025년 연간 성장률보다도 빠른 속도를 보였습니다.

둘째, 이익은 매출 증가와 보조를 맞춰 성장하지 못했으며, 오히려 2026년 1분기 주주 귀속 순이익은 감소했습니다. 이는 회사가 매출, 연구 개발, 해외 확장, 환율 변동, 제품 구성 조정 등 여러 분야에서 압박에 직면하고 있음을 시사합니다.

셋째, 2025년 영업 현금 흐름은 6억 8,800만 위안으로 매우 견조했으며, 이는 주주 귀속 순이익보다 높은 수치로, 마이크로테크의 전반적인 영업 건전성이 우수함을 시사합니다. 그러나 2026년 1분기에 영업 현금 흐름이 마이너스로 전환된 점은 이러한 확장 단계에서 재고 관리, 매출채권 회수, 투자 비용 지출 등을 면밀히 관리해야 한다는 점을 일깨워줍니다.

한 문장으로 요약하자면, 마이크로테크의 사업은 여전히 ​​성장하고 있지만, "고성장 배당 시대"에서 "성장 품질 검증 시대"로 전환되었습니다.

2. 소노스케이프 메디컬: 매출 성장세 재개, 수익 변동성 심화

소노스케이프 메디컬은 2025년 약 23억 900만 위안(2,30억 9천만 위안)의 영업이익을 달성하여 전년 동기 대비 14.65% 증가했습니다. 주주 귀속 순이익은 약 1억 9,700만 위안으로 약 38% 증가했으며, 일회성 손익을 차감한 후 주주 귀속 순이익은 1억 8,000만 위안으로 약 63% 급증했습니다.

하지만 영업활동으로 인한 순현금흐름은 약 -4,800만 위안으로, 2024년 대비 크게 감소했습니다.

소노스케이프 메디컬은 2026년 1분기에 약 4억 3천만 위안의 영업 수익을 기록했으며, 이는 전년 동기 대비 8.34% 증가한 수치입니다. 주주 귀속 순이익은 약 -1,161만 위안으로 흑자 전환되었습니다. 영업 활동으로 인한 순현금흐름은 약 -1,398만 위안을 기록했습니다.

소노스케이프 메디컬 주요 재무 데이터

소노스케이프 메디컬: 두 가지 핵심 특징

첫째, 매출과 이익 모두 2025년에 다시 성장세를 보였습니다. 이는 의료기기 입찰 및 구매의 회복, 내시경 사업의 성장, 그리고 고급 제품 홍보가 회사의 실적을 뒷받침하는 견고한 기반이 되었음을 나타냅니다.

둘째, 2026년 1분기 손실은 장비 제조업체들이 분기별 변동폭이 더욱 크다는 점을 보여줍니다. 의료기기 산업은 입찰, 설치, 인수, 대금 수금 등 복잡한 과정을 거치기 때문에 분기별 수익을 단순히 선형적으로 예측할 수 없습니다.

이는 특히 연성 내시경 시스템과 같은 제품에 해당됩니다. "오늘 팔고 내일 모든 가치를 인식한다"는 식의 단순한 접근 방식이 아닙니다. 모든 판매 뒤에는 설치, 교육, 임상 현장 적응, 사후 서비스, 그리고 전문가의 사용 습관 형성을 포함하는 포괄적인 과정이 있습니다.
한 문장으로 요약하자면, 소노스케이프 메디컬은 연성 내시경 장비 분야에서 국내 선두 기업으로 자리매김했지만, 고급 시장 진출을 위해서는 지속적인 투자가 필요하며, 따라서 단기적인 수익 변동은 정상적인 현상입니다.

II. 두 회사를 결합하면 업계의 논리가 명확해진다

마이크로테크와 소노스케이프는 같은 유형의 회사가 아닙니다. 마이크로테크는 내시경 치료 소모품을 위한 플랫폼 기업에 가깝고, 소노스케이프는 국내 연성 내시경 장비를 위한 플랫폼 기업에 가깝습니다.

하지만 두 가지 모두 하나의 추세를 가리킵니다. 즉, 연성 내시경 산업의 미래는 개별 제품 간의 경쟁이 아니라 내시경 센터를 중심으로 한 통합 솔루션에 기반한 경쟁이 될 것이라는 점입니다.

마이크로테크 메디컬: 내시경 치료의 핵심 논리

마이크로테크의 주요 제품 포트폴리오는 크게 세 가지 범주로 구성됩니다.

내시경 진단 및 치료 기기: 생검, 지혈 및 봉합, EMR/ESD, 확장술, ERCP 및 EUS/EBUS 기기를 포함합니다.
마이크로파/고주파 절제 장비 및 소모품.
일회용 내시경: 일회용 담췌관 영상 시스템, 일회용 담관경, 일회용 기관지경 등이 포함됩니다.

다시 말해, 마이크로테크는 단순히 소모품을 판매하는 것이 아니라, 내시경 치료 시나리오를 중심으로 한 제품 포트폴리오를 구축하고 있습니다.

예를 들어, 소화기 내시경 센터가 시술을 더 심도 있게 진행할수록 생검용 생검 겸자, 용종 절제용 올가미, 출혈용 지혈 클립, 조기 암 치료용 ESD 장치, 담췌관 질환용 ERCP 소모품, EUS/EBUS용 바늘, 담관을 직접 시각화하기 위한 일회용 담관경 등 마이크로테크 제품에 대한 수요가 증가합니다.

따라서 마이크로테크의 성장은 본질적으로 두 가지 방향에서 비롯됩니다.

1. 내시경 검사 건수의 증가.
2. 내시경 치료법의 보급률 증가.

두 번째 요점이 진정으로 중요한 부분입니다. 왜냐하면 검사는 기본적인 소모품 소비를 촉진하는 반면, 치료는 고가의 복잡한 소모품에 대한 수요를 촉진하기 때문입니다.

소노스케이프 메디컬: 고급형 국산 연성 내시경의 핵심 논리

소노스케이프 메디컬은 장비 분야에서 획기적인 발전을 대표합니다.

소노스케이프는 2025년 연례 보고서에서 의료용 내시경 장비 및 내시경 분야의 핵심 기술을 개발하고 확보한 국내 선구적인 기업 중 하나라고 강조했습니다. 소노스케이프는 국내 소화기 내시경 시장에서 올림푸스와 후지필름에 이어 3위를 차지하고 있으며, 국내 시장 점유율은 약 14%에 달합니다.

이 데이터는 매우 중요합니다. 역사적으로 국내 연성 내시경 시장은 수입 브랜드, 특히 올림푸스, 후지필름, 펜탁스가 장악해 왔으며, 이들 브랜드는 의사들 사이에서 높은 사용률과 브랜드 신뢰도를 자랑합니다.

국내 브랜드가 시장에서 성공하려면 단순히 저렴한 가격만으로는 부족합니다. 의사들이 진정으로 중요하게 생각하는 요소는 다음과 같습니다.

이미지 선명도;
삽입의 부드러움;
범위 조작의 용이성;
물/공기 공급 시스템의 안정성;
생검 채널의 사용성;
범위의 내구성;
판매 후 대응의 신속성;
복잡한 치료 시나리오를 지원할 수 있는 역량.

소노스케이프의 중요성은 단순히 저가형 대체재를 추구하는 데 그치지 않고, 고급형 연성 내시경, 특수 내시경 유형, AI 기반 품질 관리, 4K 플랫폼, 그리고 여러 내시경을 결합한 솔루션 개발에 박차를 가하고 있다는 점에 있습니다.

III. 중국 연성 내시경 산업의 첫 번째 주요 변화: “검사 도구”에서 “치료 플랫폼”으로

과거에는 많은 병원에서 연성 내시경에 대해 단순한 이해를 가지고 있었습니다. 위내시경과 대장내시경은 주로 검사용으로만 사용되었습니다. 그러나 오늘날 연성 내시경은 더 이상 단순한 검사 도구가 아니라 진단 및 치료 플랫폼으로 발전했습니다.

이제 다음과 같은 기능을 수행할 수 있습니다.

소화기관 조기 암 검진;
생검 샘플링;
용종절제술;
EMR(내시경 점막 절제술);
ESD(내시경 점막하 박리술);
ERCP(내시경 역행성 담췌관 조영술);
EUS(내시경 초음파) 천자;
EBUS(기관지내 초음파) 천자;
담관의 직접적인 시각화 및 치료;
기관지내시경 진단 및 치료;
지혈;
마무리;
확장;
스텐트 삽입술;
국소 절제술.

따라서 이 산업의 근본적인 변화는 단순히 "살펴보는 것"에서 "명확하게 보고, 접근하고, 절제하고, 출혈을 멈추고, 효과적으로 치료하는 것"으로의 전환입니다.
바로 이러한 이유 때문에 내시경 소모품 회사와 내시경 장비 회사 모두 업그레이드를 진행하고 있는 것입니다.

장비 측면에서: 더 선명한 시각화를 구현하기 위해서입니다.
소모품 측면에서: 보다 정밀한 치료를 가능하게 하기 위함입니다.
교육 측면에서는 의사들이 더욱 복잡한 기술을 수행할 수 있도록 역량을 강화하는 것입니다.
사후 관리 측면에서: 내시경 센터의 지속적인 운영을 보장합니다.

IV. 시장 역학: 국내 대체재의 심층 분석

중국의 연성 내시경 시장은 오랫동안 수입 브랜드가 장악해 왔습니다. 그러나 이제 국산 제품으로의 대체가 제2단계에 접어들었습니다.

1단계: 가격 기반 대체

초기에 국산 연성 내시경은 주로 가격 경쟁력을 활용하여 병원에 보급되었습니다. 수입 브랜드는 비쌌지만, 국산 브랜드는 저렴했습니다.
일부 일차 진료 병원, 중등 병원 및 예산이 제한적인 기관에서는 국산 제품을 사용해 보려는 의향이 있었습니다. 그러나 이 단계에서의 대체는 비교적 표면적인 수준에 그쳤습니다. 의사들은 국산 내시경을 주력 장비가 아닌 보조 장비로만 여겼을 가능성이 있습니다.

2단계: 성과 기반 대체

현재 업계는 성능 기반 대체 단계에 진입하고 있습니다. 이는 국내 제품이 임상 성능 면에서 수입 브랜드에 필적하거나, 심지어 부분적으로 능가해야 함을 의미합니다.

2025년에 출시된 소노스케이프 메디컬의 4K iEndo 스마트 내시경 플랫폼 HD-650 시리즈는 이러한 방향을 대표하는 제품입니다. 소노스케이프의 연례 보고서에 따르면, 이 회사는 영상 기술 및 디지털 영상 처리 분야에서 4K 내시경 영상의 실시간 초고해상도 이미징을 구현했습니다. 또한 융합 스펙트럼 이미징, 스펙트럼 집적 이미징, 광전 복합 색소 내시경, 다중 스펙트럼 이미징, 저지연 영상 처리, 실시간 4K 초고화질 디지털 영상 처리 등의 기술을 확보했습니다.

이러한 기술들은 단순히 인상적인 사양을 위한 것이 아니라, 임상적 요구에 직접적으로 부응합니다.

초기 암 경계의 더욱 명확한 시각화;
더 미세한 점막 질감;
미세혈관 구조를 더 쉽게 식별할 수 있습니다.
병변의 색깔 차이가 더욱 뚜렷해짐;
이미지 지연 시간 단축;
장시간 시술 중 의사의 안정성 향상.

바로 이 부분이 국내산 연성 내시경이 3A등급 병원의 핵심 진료 환경에 진입할 수 있을지 여부를 결정짓는 핵심입니다.

3단계: 생태계 기반 대체

더 나아가, 미래의 국산품 대체는 단순히 특정 제품이나 소모품을 교체하는 것에 그치지 않을 것입니다. 오히려 수입 브랜드가 오랫동안 구축해 온 "사용 생태계" 전체를 대체하는 것을 목표로 할 것입니다.

이 생태계에는 다음이 포함됩니다.
장비;
범위;
이미징 시스템;
특수 범위 유형;
치료용 소모품;
의사 교육;
간호사 교육;
판매 후 유지보수;
학업 승진;
임상 경로;
품질 관리 시스템.

미래에는 병원들이 단순히 제품만 구매하는 것이 아니라, 완벽한 역량을 구매하게 될 것입니다.

따라서 연성 내시경 산업의 경쟁 구도는 "제품 대체"에서 "생태계 대체"로 전환되고 있습니다.

ZRHmed 소개

ZRHmed는 내시경 액세서리 전문 중국 제조업체입니다. 당사의 제품군은 다음과 같습니다.지혈 클립, 용종절제술용 올가미, 주사 바늘, 생검 겸자, 청소용 브러시, 그리고요관 접근용 시스당사의 핵심 제품은 MDR CE 인증을 획득했으며 유럽, 중동, 동남아시아 및 남미로 수출됩니다. 당사는 전 세계 내시경 전문의들의 신뢰받는 파트너가 되기 위해 최선을 다하고 있습니다.